Giao dịch tần suất cao (HFT) là gì?

Giao dịch tần suất cao (High-Frequency Trading – HFT) là một phương pháp giao dịch dựa vào các chương trình máy tính mạnh mẽ để thực hiện số lượng lớn giao dịch trong thời gian cực ngắn, thường chỉ tính bằng phần nghìn giây.

Các chương trình này sử dụng các thuật toán phức tạp để phân tích thị trường, từ đó đưa ra quyết định giao dịch dựa trên các điều kiện được lập trình sẵn. Những nhà giao dịch có tốc độ xử lý nhanh hơn thường chiếm ưu thế do khả năng tận dụng sự chênh lệch giá hiệu quả hơn.

Không chỉ nổi bật với tốc độ giao dịch, HFT còn được biết đến với tỷ lệ doanh thu cao và số lượng lệnh giao dịch lớn. Một số công ty nổi tiếng trong lĩnh vực này bao gồm Tower Research, Citadel LLC, và Virtu Financial.

Đặc điểm của HFT

Giao dịch tần suất cao trở nên phổ biến khi các sàn giao dịch lớn bắt đầu khuyến khích các công ty cung cấp thanh khoản cho thị trường.

Ví dụ, Sàn Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE) có một nhóm gọi là Nhà cung cấp thanh khoản bổ sung (Supplemental Liquidity Providers - SLPs). Nhóm này cung cấp thanh khoản để đảm bảo giao dịch diễn ra nhanh chóng và giá cả ổn định. Để khuyến khích, NYSE trả các khoản phí hoặc giảm giá cho các SLPs.

Vào tháng 7 năm 2016, NYSE đưa ra mức giảm giá trung bình là 0,0019 USD trên mỗi cổ phiếu niêm yết. Với hàng triệu giao dịch mỗi ngày, các nhà cung cấp thanh khoản đã thu được lợi nhuận đáng kể.

Các đặc điểm chính của HFT

Sử dụng thuật toán phức tạp: Các thuật toán cho phép thực hiện khối lượng lớn lệnh giao dịch trong thời gian cực nhanh.

Tăng thanh khoản thị trường: HFT giúp giảm nguy cơ thiếu hụt thanh khoản trên thị trường.

Tạo lợi thế cho các tổ chức lớn: Phương thức này phù hợp với những doanh nghiệp hoặc tổ chức có nguồn vốn lớn và muốn thực hiện giao dịch khối lượng cao.

Thanh khoản tạm thời: Thanh khoản do HFT tạo ra chỉ mang tính ngắn hạn và không phải lúc nào cũng có thể tận dụng để kiếm lợi nhuận lâu dài.

Lợi ích của giao dịch tần suất cao

HFT góp phần cải thiện thanh khoản và sự ổn định của thị trường bằng cách nhanh chóng kết nối người mua và người bán ở mức giá cả phù hợp.

HFT hoạt động giống như một phiên chợ điện tử, nơi người mua và người bán có thể thực hiện giao dịch một cách an toàn từ bất kỳ đâu. Điều này giúp tăng tính thuận tiện và đảm bảo mức giá phản ánh chính xác nhất tại thời điểm giao dịch.

Hạn chế của HFT

Mặc dù có nhiều lợi ích, HFT cũng gây ra nhiều tranh cãi và chỉ trích:

1. Loại bỏ vai trò của môi giới: HFT dựa hoàn toàn vào các mô hình toán học và thuật toán để tự động đưa ra quyết định, loại bỏ sự tham gia của các đại lý môi giới.
2. Tác động lớn đến thị trường: Các quyết định giao dịch được thực hiện trong một phần nghìn giây, đôi khi dẫn đến sự biến động mạnh mà không có nguyên nhân rõ ràng. Ví dụ, vào ngày 6/5/2010, chỉ số Dow Jones Industrial Average (DJIA) đã giảm 1.000 điểm (tương đương 10%) chỉ trong 20 phút trước khi phục hồi. Sự kiện này được cho là do một nhóm giao dịch sử dụng HFT gây ra.
3. Bất lợi cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ: Các công ty lớn sử dụng HFT có thể thu lợi nhuận lớn, trong khi các nhà đầu tư nhỏ lẻ gặp khó khăn khi cạnh tranh.

Thanh khoản không bền vững: Thanh khoản tạo ra bởi HFT chỉ tồn tại trong thời gian ngắn, khiến các nhà giao dịch khác khó tận dụng.